30日下午，一前一后，五糧液（000858.SZ）和瀘州老窖（000568.SZ） 發布三季報顯示，兩家濃香型白酒生產企業主要經營指標延續雙位數增長，且凈利潤增幅均超過營收增幅。其中，1-9月，瀘州老窖歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長37.96%，僅次于水井坊前三季度凈利潤的同比增幅38.13%。五糧液則首次在前三季度凈利潤突破100億元。

　　三季報顯示，1-9月，五糧液實現營業收入371億元，同比增長27%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為125億元，同比增長32%。和五糧液一樣業績實現雙位數增長的還有瀘州老窖。前三季度，其營收為115億元，同比增長24%，實現凈利潤38億元，同比增速高達37.96%。

　　自今年6月，第八代經典五糧液正式上市以來，五糧液一直沒有停止高速增長的腳步。上半年，五糧液的營收和凈利潤分別同比增長27%和31%。第三季度，五糧液創下了凈利潤同比增長36%的新高，從而使前三季度延續了年初以來的增長態勢。

　　除了營收和凈利潤的增長，今年以來五糧液的一大亮點是隨著賣酒增多，收到的現金大幅增多。三季報顯示，1-9月，五糧液經營活動產生的現金流量凈額為162億元，比去年同期增長3倍！銷售商品、提供勞務收到的現金為400多元，同比增長60%。對此，該公司解釋，這都是因為本年營業收入增加及銀行承兌匯票到期收現增加所致。

　　眾所周知，五糧液可謂是白酒上市公司里的“票據大王”。即五糧液通過廠里貼息的政策幫助經銷商通過承兌匯票打款、進貨，其自身的現金收貨能力大不如貴州茅臺（600519.SH）。但這樣的情形正在改變，經銷商現金打款能力正在增強。

　　三季報顯示，到三季度末，五糧液的應收票據為123億元，不僅和年初相比減少40億元左右，和去年同期相比，也減少了20億元。和應收票據大幅下降相對應的是，五糧液通過賣酒獲取現金的能力增強。1-9月，五糧液的現金及現金等價物凈增加額為75億元，同比增長133倍，主要系公司經營活動產生的現金流量凈額較上年同期大幅增加所致。

　　在千億目標的沖刺下，五糧液在歷史上首次實現前三季度凈利潤突破百億元。然而，盡管貴州茅臺（600519.SH）的前三季度業績同比增幅不如五糧液，但由于基數龐大，二者的凈利潤差距進一步拉大。去年1-9月，貴州茅臺和五糧液的凈利潤之差為152億元，今年同期，二者凈利潤之差擴大為179億元。

　　隨著貴州茅臺的主打產品53度500毫升的飛天茅臺今年在市場上演“一瓶難求”，采取跟隨戰略的五糧液和瀘州老窖主打產品價格也水漲船高。三季報顯示，1-9月，瀘州老窖經營活動產生的現金流量凈額同比增長48%,該公司解釋主要系本期銷售收入增長影響所致。

　　截至目前披露的白酒上市公司三季報來看，白酒行業繼續上演強分化的市場格局，市場份額繼續向大品牌、主要產區和優質產品集中。