北京商報(bào)訊（記者 李振興）5次闖關(guān)A股后，天味食品終于如愿上市。4月16日，天味食品正式登陸上交所，成為A股首家火鍋底料企業(yè)。按照天味食品的計(jì)劃，本次擬募集資金5.3億元，主要用于兩個(gè)生產(chǎn)基地的擴(kuò)建等項(xiàng)目建設(shè)。不過，天味食品目前產(chǎn)能利用率不足70%，此次擴(kuò)建生產(chǎn)基地，化解產(chǎn)能過剩的規(guī)劃并不清晰。

　　4月16日上市當(dāng)天，天味食品以高于發(fā)行價(jià)格開盤，股價(jià)達(dá)16.15元，開盤漲停，最終報(bào)收19.38元，漲幅達(dá)43.98%，成交量3.27萬股，目前總市值約為80.07億元。天味食品董事長兼總經(jīng)理鄧文現(xiàn)場致辭稱，上市后，天味食品將對(duì)上下游資源進(jìn)行整合，擴(kuò)大產(chǎn)能，加大研發(fā)投入，積極開發(fā)新配方和新產(chǎn)品，提升品牌影響力。

　　作為川味復(fù)合調(diào)味料行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，天味食品旗下包括“大紅袍”、“好人家”等多個(gè)品牌。中國烹飪協(xié)會(huì)火鍋委員會(huì)主席湯慶順在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，天味食品上市有助于火鍋產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化、工業(yè)化和定制化發(fā)展，“一些中小火鍋連鎖企業(yè)自建中央廚房和配送體系成本過高，天味食品上市融資后，能夠?yàn)檫@些企業(yè)提供定制化服務(wù)，保證口味的一致性和安全性”。

　　此次上市融資的用途，鄧文表示，主要用于家園生產(chǎn)基地改擴(kuò)建建設(shè)項(xiàng)目、雙流生產(chǎn)基地改擴(kuò)建建設(shè)項(xiàng)目和營銷服務(wù)體系及信息化綜合配套3個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)。據(jù)了解，家園生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)期兩年，總投資3.3億元，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可新增產(chǎn)品產(chǎn)能3.2萬噸/年。雙流生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)期兩年，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可新增產(chǎn)能0.6萬噸/年。

　　不過，值得注意的是，天味食品的產(chǎn)能利用率并不高。數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，天味食品主要產(chǎn)品合計(jì)產(chǎn)能分別約為8.13萬噸、9萬噸和9萬噸。新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后，天味食品的產(chǎn)能增長42%，將超過12萬噸。2015-2017年，天味食品合計(jì)產(chǎn)能利用率分別為59.43%、63.16%和65.03%，均不足70%。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，在產(chǎn)能利用率不足70%的情況下，天味食品繼續(xù)高速擴(kuò)產(chǎn)能，可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，“擴(kuò)充產(chǎn)能的資金來自于投資人，這嚴(yán)重與天味食品的發(fā)展規(guī)模不符，以其現(xiàn)在的銷售規(guī)模，不足以支撐如此大的產(chǎn)能”。

　　對(duì)此，天味食品在回應(yīng)投資者時(shí)表示，全年來看，公司產(chǎn)能利用率尚未達(dá)到滿負(fù)荷狀態(tài)，但在銷售旺季時(shí)較高，一般都在90%左右。

　　川味復(fù)合調(diào)味料行業(yè)屬于完全競爭的市場，生產(chǎn)企業(yè)眾多，為海底撈生產(chǎn)底料的頤海國際控股有限公司無疑是天味食品最大的競爭對(duì)手。據(jù)了解，頤海國際約占30%的火鍋底料市場份額。

　　“頤海國際的體量和天味食品不可同日而語。”朱丹蓬表示，“頤海國際背靠海底撈，有穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈和穩(wěn)定的收入來源，所以發(fā)展會(huì)更穩(wěn)定。”

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年，頤海國際收入為16.46億元，凈利潤為2.61億元。2018年，頤海國際營收26.8億元。盡管營收低于頤海國際，但天味食品的綜合毛利率略高，2015-2018年，天味食品凈利潤分別為1.42億元、2.03億元、1.84億元和2.67億元。

　　在香頌資本董事沈萌看來，頤海國際的發(fā)展有海底撈的支撐，但天味食品的發(fā)展空間更大。畢竟頤海國際所生產(chǎn)的海底撈火鍋底料大部分用于海底撈火鍋店，而天味食品在不同區(qū)域有了擴(kuò)張的資本優(yōu)勢，但如何滿足連鎖餐飲客戶，針對(duì)不同區(qū)域的消費(fèi)者，滿足產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、食品安全性及口味穩(wěn)定性的需求，天味食品依然面臨不小的考驗(yàn)。

　　針對(duì)未來發(fā)展規(guī)劃和上市后的進(jìn)一步動(dòng)作，北京商報(bào)記者致信天味食品，但截至發(fā)稿，天味食品未給予回復(fù)。