7月13日，鄭商所發(fā)布公告，對(duì)晚秈稻期貨業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行修訂完善。本次修訂主要包括優(yōu)化晚秈稻期貨交割指標(biāo)體系，調(diào)整替代品貼水幅度，收嚴(yán)儲(chǔ)存品質(zhì)判定指標(biāo)三方面內(nèi)容。修訂后的晚秈稻期貨業(yè)務(wù)規(guī)則自LR2011合約起施行，LR2011及后續(xù)合約于7月15日掛牌交易。

　　據(jù)了解，隨著農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，優(yōu)質(zhì)晚秈稻種植面積持續(xù)增加，品質(zhì)不斷提升，晚秈稻期貨原交割標(biāo)的物品質(zhì)已難以充分滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。具體來(lái)看，規(guī)則修訂前晚秈稻期貨的整精米率、堊白粒率、脂肪酸值等指標(biāo)要求偏低，此次修訂對(duì)多項(xiàng)交割指標(biāo)進(jìn)行了調(diào)整，并增加了異品種率、粒長(zhǎng)等指標(biāo)，調(diào)整后的交割標(biāo)準(zhǔn)更加貼近企業(yè)優(yōu)質(zhì)晚秈稻收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。　　

　　從晚秈稻到優(yōu)質(zhì)晚秈稻，晚秈稻期貨交割標(biāo)的物定位更明確

　　此次修訂將晚秈稻期貨交割標(biāo)的物對(duì)應(yīng)市場(chǎng)中的優(yōu)質(zhì)晚秈稻，基準(zhǔn)品指標(biāo)參照黃華占稻谷特點(diǎn)設(shè)計(jì)，替代品則參照兩優(yōu)系列稻谷特點(diǎn)設(shè)計(jì)。

　　鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，之所以將晚秈稻期貨交割標(biāo)的物定位于優(yōu)質(zhì)晚秈稻，是因?yàn)樵矶i稻期貨交割標(biāo)的物品質(zhì)與普通晚秈稻更為接近，普通晚秈稻作為最低收購(gòu)價(jià)政策收購(gòu)的主要對(duì)象，其價(jià)格運(yùn)行較為平穩(wěn)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求不強(qiáng)。隨著人們對(duì)生活品質(zhì)的追求越來(lái)越高，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)晚秈稻的需求也越來(lái)越大，加之其購(gòu)銷(xiāo)的市場(chǎng)化程度更高，優(yōu)質(zhì)晚秈稻價(jià)格波幅較普通晚秈稻更高，產(chǎn)業(yè)的避險(xiǎn)需求也更強(qiáng)。將晚秈稻期貨交割標(biāo)的物定位于優(yōu)質(zhì)晚秈稻，既符合稻米產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，也能更好地滿(mǎn)足現(xiàn)貨企業(yè)的套期保值需求。

　　益海嘉里（南昌）糧油食品有限公司貿(mào)易部經(jīng)理裘劍說(shuō)，本次修訂案對(duì)晚秈稻期貨交割指標(biāo)體系做出了多處調(diào)整，調(diào)整后的晚秈稻期貨交割標(biāo)的物變?yōu)閮?yōu)質(zhì)晚秈稻，市場(chǎng)定位更加清晰明確，減少了買(mǎi)方客戶(hù)接貨的不確定性，能夠更好滿(mǎn)足米廠的加工和套期保值需求。　　

　　收嚴(yán)入庫(kù)儲(chǔ)存品質(zhì)判定指標(biāo)，避免儲(chǔ)存品質(zhì)較差的晚秈稻參與交割

　　這次規(guī)則修訂中，晚秈稻期貨基準(zhǔn)交割品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)也發(fā)生了變化。根據(jù)修訂后的規(guī)則，基準(zhǔn)交割品應(yīng)為符合《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)稻谷》（GB1350-2009）三等及以上質(zhì)量等級(jí)的晚秈稻，整精米率≥52％，水分含量≤14.5％，谷外糙米含量≤4％，堊白度≤2％，長(zhǎng)寬比≥3.1，粒長(zhǎng)≥5.6毫米且異品種率≤7％。此次修訂取消了堊白粒率指標(biāo)，增加了粒長(zhǎng)和異品種率指標(biāo)，收嚴(yán)了粒型（長(zhǎng)寬比）指標(biāo)并將其更名為長(zhǎng)寬比，放寬了水分含量和谷外糙米含量指標(biāo)。

　　鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，放寬對(duì)水分含量和谷外糙米含量的要求主要是由于通常情況下，稻谷水分含量越低，越有利于長(zhǎng)期儲(chǔ)存，但水分含量過(guò)低會(huì)導(dǎo)致整精米率降低。修訂后的晚秈稻期貨交割標(biāo)的物為優(yōu)質(zhì)晚秈稻，其主要用于加工而非長(zhǎng)期儲(chǔ)存，加工時(shí)優(yōu)質(zhì)晚秈稻的水分含量通常為14.5％，故此次修訂放寬了對(duì)水分含量的要求。

　　谷外糙米含量方面，近年晚秈稻收獲的機(jī)械化程度不斷提高，機(jī)械化收割加劇了谷粒與機(jī)械的碰撞和摩擦，容易導(dǎo)致谷外糙米含量提高，在鄭商所開(kāi)展的優(yōu)質(zhì)晚秈稻質(zhì)量摸底檢驗(yàn)中，谷外糙米含量大于2％的樣本占到樣本總數(shù)的20％左右；現(xiàn)貨企業(yè)表示，谷外糙米在加工之前可以被除去，適當(dāng)提高谷外糙米含量不會(huì)影響稻谷價(jià)格，故此次修訂放寬了對(duì)谷外糙米含量指標(biāo)的要求。

　　值得注意的是，本次修訂中收嚴(yán)了脂肪酸值指標(biāo)。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋?zhuān)@主要是考慮到品種和儲(chǔ)存品質(zhì)是影響優(yōu)質(zhì)晚秈稻價(jià)格的主要因素，脂肪酸值是判定儲(chǔ)存品質(zhì)的重要指標(biāo)之一，設(shè)置脂肪酸值指標(biāo)的目的是防止儲(chǔ)存品質(zhì)較差的稻谷參與交割。近年來(lái)，隨著烘干和倉(cāng)儲(chǔ)條件改善，晚秈稻入庫(kù)脂肪酸值和在庫(kù)儲(chǔ)存時(shí)脂肪酸值升高的幅度均有所降低，為適應(yīng)市場(chǎng)變化，需進(jìn)一步收嚴(yán)脂肪酸值指標(biāo)。　　

　　調(diào)整替代交割品貼水幅度，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”原則得到充分體現(xiàn)

　　根據(jù)原交割標(biāo)準(zhǔn)，晚秈稻堊白粒率大于30％，小于等于40％，且其他指標(biāo)符合基準(zhǔn)交割品要求的，可替代交割，貼水150元/噸。而新的規(guī)則在這一質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面則改為2.8≤長(zhǎng)寬比＜3.1，其他指標(biāo)符合基準(zhǔn)交割品要求的，可替代交割，升貼水由交易所另行公告。現(xiàn)行的標(biāo)準(zhǔn)為替代品貼水190元/噸，充分體現(xiàn)了“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的原則。