近段時(shí)間，白酒行業(yè)“價(jià)格倒掛”引發(fā)討論。從“6·18”大促的預(yù)冷，到酒業(yè)協(xié)會發(fā)布報(bào)告說行業(yè)庫存高企、動銷緩慢，預(yù)期轉(zhuǎn)弱，再到近期大多數(shù)酒企出現(xiàn)股價(jià)下跌，種種跡象表明，白酒行業(yè)或許正面臨嚴(yán)峻的局面。

　　記者了解到，在剛過去的電商“6·18”大促中，瀘州老窖、貴州習(xí)酒、今世緣等旗下核心產(chǎn)品的促銷售價(jià)均低于產(chǎn)品零售價(jià)格。

　　國窖1573，在“6·18”大促期間在天貓和京東旗艦店雖然都企穩(wěn)1100元/瓶左右，但在淘寶部分店鋪，售價(jià)已低至939元/瓶。

　　第八代五糧液，產(chǎn)品建議零售價(jià)1499元/瓶，“6·18”大促期間在部分電商平臺的售價(jià)逼近1000元左右；在領(lǐng)取平臺百億補(bǔ)貼后，售價(jià)甚至去到了859元/瓶。

　　次高端品牌中，比如此前售價(jià)千元以上的君品習(xí)酒，價(jià)格已普遍下探至905元/瓶，習(xí)酒窖藏1988線上平臺最低到手價(jià)甚至跌破了600元。

　　此外，舍得、劍南春、山西汾酒等多個(gè)品牌也無一幸免。有行業(yè)分析師估計(jì)，可能超過八成酒企都面臨著價(jià)格倒掛。行業(yè)普遍價(jià)格倒掛，直接原因是銷量持續(xù)遇冷，導(dǎo)致累庫，和經(jīng)銷商的流動性緊張，被迫需要通過低價(jià)促銷刺激銷量。

　　據(jù)《2022年度酒商現(xiàn)狀及發(fā)展報(bào)告》顯示，自2019年起，主流白酒品牌普遍庫存壓力明顯增大。目前約39.7%的酒商庫存在5個(gè)月以上，33.6%的酒商庫存在3-5個(gè)月。

　　同時(shí)，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從今年白酒公司股價(jià)來看，在20家白酒上市公司中，僅有包括順鑫農(nóng)業(yè)、伊力特、今世緣3家白酒企業(yè)跑贏大盤，其余17家均跑輸大盤，且酒鬼酒跌幅高達(dá)33.07%、山西汾酒下跌28.17%、水井坊跌幅為26.80%等。對此，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，只有行業(yè)長期邏輯變差，才會有這樣的下跌幅度。

　　在經(jīng)營業(yè)績上，目前頭部一二線龍頭尚能維持穩(wěn)健增長，但不少已經(jīng)出現(xiàn)了業(yè)績增速放緩趨勢。比如順鑫農(nóng)業(yè)、伊力特等、金徽酒、金種子酒等。

　　當(dāng)然，在白酒行業(yè)面臨庫存壓力、消費(fèi)低迷之際，也有部分酒企逆勢調(diào)價(jià)也引發(fā)了市場的爭議。比如水井坊，逆勢上調(diào)旗下主力產(chǎn)品臻釀八號的零售價(jià)。在業(yè)內(nèi)人士看來，水井坊逆勢漲價(jià)目的是為了提振渠道信心，不過在渠道庫存很大但是終端去化很慢的背景下，水井坊這次逆勢漲價(jià)并不符合市場規(guī)律。財(cái)報(bào)顯示，水井坊今年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.53億元，同比下降39.69%；凈利潤1.59億元，同比下降56.02%。

　　對此，知趣文創(chuàng)總經(jīng)理、白酒分析師蔡學(xué)飛對環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)消費(fèi)資訊記者表示：“目前隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級以及上一輪漲價(jià)周期的結(jié)束，中國酒行業(yè)進(jìn)入了新一輪調(diào)整周期，整個(gè)行業(yè)從高增長進(jìn)入穩(wěn)增長階段，在存量擠壓環(huán)境下呈現(xiàn)出名酒化、產(chǎn)區(qū)化、多元化與個(gè)性化等趨勢。此消彼長，名酒替代成為增長新形勢，并且隨著酒類消費(fèi)社交屬性的走強(qiáng)，行業(yè)出現(xiàn)品牌、價(jià)格與品質(zhì)的多重分化，馬太效應(yīng)凸顯，頭部規(guī)模性名酒持續(xù)走強(qiáng)，大量中小型區(qū)域酒企逐漸邊緣化。消費(fèi)者理性意識覺醒，高端商務(wù)與大眾消費(fèi)等多個(gè)細(xì)分市場蓬勃發(fā)展，中國酒行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性增長新階段。”

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