近日，“A股不死鳥皇臺酒業”聯姻“茅臺鎮第二傳奇無憂酒業”，被媒體關注。

　　7月25日，甘肅皇臺酒業公告，擬與貴州無憂酒業（集團）有限公司共同設立貴州皇臺無憂酒廠有限公司，注冊資本3000萬元。其中，皇臺酒業認繳出資1650萬元，占股55%；無憂酒業認繳出資1350萬元，占股45%。公司設立在茅臺鎮，主營醬酒。

　　有行業人士觀點認為，舉步維艱處于虧損的皇臺酒業，不是績優股多年虧損人人皆知。如今意在進入當前逐漸退熱的醬酒板塊，能夠如意實現自我救贖？

　　貴州仁懷無憂酒業不大不小的釀酒規模，也還算得上醬酒中的品牌，合作這樣業績差的上市公司，是要自損形象還是有其他意圖？未來前途會無憂，或許令人堪憂。也許是旁觀者更多擔心了。

　　5次“戴帽”又“摘帽”，皇臺是誰？

　　1998年9月，甘肅皇臺實業集團有限責任公司作為主發起人，聯合北京麗澤隆科貿公司、上海人民印刷八廠等共同發起設立股份有限公司。2000年8月，皇臺酒業在深圳證券交易所上市。由此，皇臺酒業成為甘肅第一家上市公司，比茅臺上市還早了一年。

　　然而，20年過去了，皇臺沒能持續成為與茅臺比肩的酒企，前后換了5次控制人，成為了5次“戴帽”又“摘帽”的“A股不死鳥”。

　　在上市后的第二年，皇臺酒業的營收和利潤雙雙大幅下降，凈利潤僅為0.03億元；2002年凈利潤虧損0.12億元；2003年，虧損進一步擴大至1.17億元；由于連續兩年虧損，皇臺在2004年第一次戴上了*ST的帽子。后經歷反復易主，皇臺不斷摘帽、戴帽。

　　2021年，皇臺酒業因為疫情影響和開發新市場的銷售費用增加，營收不足1億、扣非凈利潤虧損1355.48萬元，于2022年4月29日被實施退市風險警示。神奇的是，2022年皇臺酒業業績陡增，分別實現營收1.36億元，同比增長49.77%；凈利潤735.61萬元，同比增長154.27%，在2023年8月第五次成功摘帽。

　　在這過程中，皇臺酒業多項數據也引發了監管關注。2023年5月8日，深交所向*ST皇臺下發2022年年報問詢函。2023年9月27日，因信息披露問題，皇臺酒業又收到了深交所下發的監管函。多年來經營和管理“一團亂麻”的皇臺酒業，從2020年開始，業績便在盈利和虧損之間“反復橫跳”。據統計，公司上市24年，其中15年扣非后歸母凈利均在虧損，自上市以來這一數字合計虧損7.3億元。

　　在白酒業務之外，皇臺酒業也在發展葡萄酒業務。從1995年起步，經過近三十年的發展，皇臺酒業的葡萄酒營收規模仍處于百萬級，與業內上市公司相距甚遠。有市場人士表示，皇臺酒業已錯過了發展黃金期，目前生存艱難，擴大市場難度巨大。

　　皇臺酒業發布的2024年半年度業績預告顯示，預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損300 萬元—500 萬元，去年同期為盈利303.85 萬元。

　　賣酒人如果不好好賣酒，一心想賺資本市場的錢，終難如愿。

　　“茅臺鎮第二傳奇”無憂，是誰？

　　稱為“茅臺鎮第二傳奇”無憂酒業位于茅臺鎮，現擁有三個生態釀酒廠區，占地350余畝，年產優質大曲醬香型白酒7000余噸，現有員工1400余人，產品先后獲得中國酒都十大質量獎、國家級放心酒工程·示范企業、中國白酒感官質量獎、中國醬香白酒核心產區（仁懷）十大名酒、遵義市十大名酒等榮譽。

　　貴州無憂酒業集團創始人、董事長袁明權，原貴州茅臺酒股份有限公司副總經理、高級工程師。2002年參與家庭收購了茅臺鎮渡口酒業有限公司，2006年，渡口酒廠正式更名為貴州無憂酒業有限公司。2014年改組為“貴州無憂酒業（集團）有限公司”。2017年，袁明權離開茅臺后參與無憂經營管理。

　　2023年12月，無憂酒業隆重舉辦建廠40周年慶典，各路人物齊聚無憂酒業。關于無憂未來，袁明權提出，近期，打造茅臺鎮民營醬香白酒第一品牌；中期，打造中國民營醬香白酒第一品牌；遠期，打造中國民營白酒第一品牌；在2035年實現千億集團目標，塑造茅臺鎮第二傳奇的大國品牌形象。

　　不管無憂這是不是在“吹大牛”，目標還是必須的，萬一實現了呢？

　　酒業浮夸吹噓一直存在，關鍵是有底蘊的無憂，會不會因這次的聯姻，“不小心”迷失了自己？也許，旁觀者多慮了。

　　目前，無憂酒業方面還沒有對此次合作有其他對外的態度露出。

　　皇臺酒業公告中披露，新設立的貴州皇臺注冊資本3000萬元，其中皇臺酒業認繳出資1650萬元，占股55%；無憂酒業認繳出資1350萬元，占股45%。貴州皇臺主要業務為白酒釀造銷售、酒類進出口貿易，綠色產業開發、釀酒原料購銷等。

　　公告稱，下一步，皇臺酒業將委派人員負責該公司的日常經營管理，確保貴州皇臺財務核算、產品銷售、品牌宣傳等工作順利進行，并參與其日常經營管理，為其導入優質資源，借助上市公司平臺做強貴州皇臺。

　　皇臺酒業表示，此次投資有助于皇臺酒業資源整合，通過布局醬酒市場，打造新的利潤增長點，提升公司的綜合競爭力，并推進公司省外市場戰略布局，促進公司可持續發展，符合公司的長遠發展規劃。

　　“A股不死鳥皇臺”聯姻“茅臺鎮第二傳奇無憂”，合資連體后的未來如何？希望各自如愿。聯姻合作之路，值得關注。

　　“皇臺與無憂”連體，你怎么看？

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